Уолл-стрит пытается восстановиться. В среду, 11 ноября, фьючерсы на американские фондовые индексы умеренно растут после снижения, вызванного неожиданно высокой инфляцией в США. Nasdaq 100 futures прибавляют около 0,5%, S&P 500 futures — примерно 0,2%. Поддержку технологическому сектору оказывает сильная квартальная отчетность CoreWeave. Согласно официальным финансовым результатам компании, ее выручка выросла на 168%, до $3,66 млрд, а объем законтрактованных заказов достиг $132,5 млрд, передает DKNews.kz.
Однако говорить о возвращении устойчивого роста пока рано. После публикации октябрьского CPI доходность десятилетних государственных облигаций США приблизилась к 5%, а инвесторы практически полностью заложили в цены повышение ставки ФРС в декабре. Теперь рынок пытается понять, сможет ли сильный корпоративный спрос на искусственный интеллект компенсировать последствия дорогого финансирования.
Три главных сигнала премаркета США
Американский фондовый рынок начинает новую сессию между двумя противоположными факторами — сильными результатами технологических компаний и ужесточением ожиданий по процентным ставкам.
Ключевые показатели:
- S&P 500: снижение на 0,38% во вторник, до 7520,93 пункта.
- Nasdaq Composite: падение на 0,74% за предыдущую сессию.
- Dow Jones: снижение на 0,30%.
- Премаркет: Nasdaq 100 futures растут примерно на 0,5%, S&P 500 futures — на 0,2%.
- CoreWeave: акции прибавили около 5% после закрытия торгов на фоне сильной отчетности.
Главным испытанием для рынка остается стоимость капитала. Высокие процентные ставки особенно чувствительны для технологических компаний, которые финансируют масштабные инвестиционные программы.
Почему американские акции упали после CPI
Во вторник американский фондовый рынок не смог продолжить мощное восстановление предыдущей сессии.
Индекс S&P 500 снизился на 0,38%, Nasdaq Composite потерял 0,74%, а Dow Jones — 0,30%.
Главной причиной стала публикация октябрьской инфляции США, которая оказалась выше ожиданий экономистов.
Общий индекс потребительских цен вырос на 0,4% за месяц против прогноза 0,3%. Базовая инфляция, исключающая продовольствие и энергоносители, увеличилась на 0,3% вместо ожидавшихся 0,2%.
Однако наиболее сильную реакцию вызвали не сами цифры CPI, а последовавшая переоценка денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.
Инвесторы усилили ожидания дальнейшего повышения процентных ставок, что привело к резкому росту доходностей американских государственных облигаций.
Для фондового рынка это стало негативным сигналом: чем выше доходность относительно безопасных облигаций, тем жестче требования инвесторов к потенциальной доходности акций.
Доходность Treasuries достигла 4,99%: почему это опасно
После публикации инфляционной статистики американский долговой рынок пережил резкую переоценку.
Доходность двухлетних государственных облигаций США выросла почти на 19 базисных пунктов.
Доходность десятилетних Treasuries поднялась примерно на 13 базисных пунктов, достигнув 4,99%.
Таким образом, рынок практически вплотную приблизился к психологически важной отметке 5%.
Для технологических компаний такой уровень имеет особое значение.
Стоимость многих быстрорастущих бизнесов во многом определяется ожиданиями будущих денежных потоков. Когда процентные ставки повышаются, приведенная стоимость этих будущих доходов снижается.
Поэтому акции компаний с высокими оценками и масштабными инвестиционными программами оказываются особенно чувствительными к росту доходностей.
Дополнительное давление испытывают предприятия, которым необходимо регулярно привлекать заемное финансирование.
Именно эта проблема становится все более заметной в секторе искусственного интеллекта, где строительство дата-центров требует десятков миллиардов долларов.
Nvidia потеряла еще 5,4%: инвесторы сокращают AI-риск
Технологический сектор оказался главным проигравшим вторничной сессии.
Соответствующий сектор S&P 500 снизился примерно на 1,4%, показав худший результат среди основных отраслевых групп индекса.
Особенно заметное давление продолжилось в акциях Nvidia.
Во вторник бумаги производителя AI-чипов потеряли еще 5,4%.
За две торговые сессии снижение приблизилось к 10%, а относительно недавнего максимума акции подешевели почти на 30%.
Инвесторов беспокоят сразу несколько факторов.
Во-первых, высокая стоимость финансирования способна замедлить расширение вычислительной инфраструктуры.
Во-вторых, участники рынка продолжают обсуждать окупаемость масштабных инвестиций в искусственный интеллект.
Дополнительную неопределенность создают сообщения о расследовании, связанном с генеральным директором Nvidia Дженсеном Хуангом.
Однако само наличие расследования не означает установления нарушений. Его последствия для компании будут зависеть от дальнейших официальных решений.
Падение Nvidia показывает, насколько быстро инвесторы могут пересматривать оценки даже крупнейших технологических компаний при изменении макроэкономических условий.
CoreWeave увеличила выручку на 168%: что показал отчет
На фоне общей осторожности технологический сектор получил позитивный сигнал от CoreWeave.
Компания, специализирующаяся на облачных вычислениях и инфраструктуре искусственного интеллекта, представила финансовые результаты за третий квартал 2026 года.
Выручка достигла $3,661 млрд против $1,365 млрд годом ранее.
Таким образом, годовой рост составил около 168%.
Результат превысил ожидания аналитиков и подтвердил высокий спрос на вычислительные мощности для обучения и использования AI-моделей.
Основные показатели CoreWeave:
- Квартальная выручка: $3,66 млрд, рост на 168% год к году.
- Законтрактованные заказы: $132,5 млрд.
- Скорректированная EBITDA: $2,26 млрд.
- Скорректированная операционная прибыль: $379 млн.
- Чистый убыток: $709 млн.
- Капитальные расходы: около $14,5 млрд за квартал.
После публикации отчетности акции CoreWeave прибавили около 5% на внебиржевых торгах.
Однако инвесторы обращают внимание не только на рост выручки. Не менее важными становятся расходы на расширение инфраструктуры и способность компании обслуживать долговые обязательства.
Заказы CoreWeave достигли $132,5 млрд: почему это важно
Одним из наиболее впечатляющих показателей квартальной отчетности стал рост портфеля законтрактованных заказов.
На конец сентября его объем достиг $132,5 млрд против $104 млрд в июне.
Это означает, что компания продолжает заключать крупные долгосрочные соглашения на предоставление вычислительных мощностей.
По оценке руководства CoreWeave, потенциальный спрос примерно в десять раз превышает доступные мощности компании.
Такой разрыв объясняет, почему бизнес продолжает активно инвестировать в строительство и оснащение дата-центров.
В течение квартала CoreWeave увеличила объем действующих энергетических мощностей более чем на 200 МВт, доведя показатель до 1,7 ГВт.
Общая законтрактованная мощность превысила 4,6 ГВт.
Однако портфель заказов не равнозначен уже полученной выручке.
Реализация контрактов зависит от своевременного ввода инфраструктуры, доступности электроэнергии, оборудования и выполнения договорных обязательств.
Поэтому крупный backlog подтверждает будущий спрос, но не устраняет финансовые и операционные риски.
Долг CoreWeave достиг $46,9 млрд: обратная сторона AI-бума
Несмотря на рекордную выручку, финансовая модель CoreWeave остается капиталоемкой.
Совокупный долг компании на конец сентября достиг примерно $46,9 млрд.
Только за третий квартал капитальные расходы составили около $14,5 млрд.
Это значительно превышает квартальную выручку и показывает масштаб инвестиций, необходимых для удовлетворения растущего спроса.
При этом компания завершила квартал с чистым убытком $709 млн.
Чистые процентные расходы составили $846 млн, превысив операционную прибыль в размере $207 млн.
Именно стоимость финансирования становится одним из ключевых вопросов для инвесторов.
Пока спрос на AI-инфраструктуру остается высоким, компания способна расширять бизнес и заключать новые контракты.
Однако повышение доходностей государственных облигаций увеличивает требования кредиторов к стоимости заемного капитала.
Поэтому приближение доходности десятилетних Treasuries к 5% особенно важно для таких компаний, как CoreWeave.
Когда CoreWeave рассчитывает выйти на прибыльность
Руководство CoreWeave ожидает достижения скорректированной прибыльности в первой половине 2028 года.
Этот ориентир показывает, что компания продолжает отдавать приоритет масштабированию бизнеса, несмотря на значительные расходы.
Одновременно CoreWeave повысила прогноз выручки на 2026 год до $13–13,3 млрд.
Ожидаемые капитальные расходы за весь год составляют $37–39 млрд.
Компания также рассчитывает завершить 2026 год с годовым темпом выручки в диапазоне $20–21 млрд.
Дополнительную поддержку финансовой модели должны обеспечить авансовые платежи клиентов.
CoreWeave ожидает получить около $9 млрд предоплат и депозитов в течение ближайших трех месяцев.
Эти средства могут помочь финансировать расширение инфраструктуры и снизить зависимость от отдельных источников заемного капитала.
Однако прогнозы компании остаются плановыми показателями. Их выполнение будет зависеть от спроса, сроков строительства дата-центров и условий финансирования.
ФРС: повышение ставки в декабре уже заложено в цены
Главным макроэкономическим фактором для американского фондового рынка остается политика Федеральной резервной системы.
После публикации октябрьской инфляции участники рынка практически полностью заложили повышение ставки на 25 базисных пунктов в декабре.
Дополнительно инвесторы оценивают вероятность более агрессивного шага сразу на 50 базисных пунктов примерно в 10%.
Хотя такой сценарий пока не является основным, он показывает, насколько заметно изменились ожидания после CPI.
Для технологических компаний это означает риск сохранения высокой стоимости капитала на более длительный период.
При этом дальнейшая траектория ставок будет зависеть от новых данных по инфляции, занятости и деловой активности.
Если ценовое давление начнет ослабевать, ожидания более жесткой политики могут снизиться, поддержав фондовый рынок.
Однако пока инвесторы вынуждены учитывать возможность дополнительных повышений ставки в начале 2027 года.
Veterans Day: почему рынок облигаций сегодня закрыт
11 ноября в США отмечается День ветеранов — Veterans Day.
Американские фондовые биржи NYSE и Nasdaq продолжают работать в обычном режиме.
При этом рынок государственных облигаций США закрыт в связи с праздничным днем.
Это создает необычную ситуацию для участников фондового рынка.
В предыдущую сессию доходности Treasuries стали одним из главных факторов давления на акции, особенно технологические.
Сегодня привычные внутридневные сигналы со стороны наличного рынка государственных облигаций будут ограничены.
При этом отсутствие торгов не означает исчезновения процентных рисков.
Инвесторы продолжат учитывать ожидания по ФРС через валютный рынок, фондовые фьючерсы и другие инструменты.
После возобновления торгов облигациями реакция на накопившиеся новости может вновь повлиять на динамику технологического сектора.
Прогноз S&P 500: удержится ли индекс выше 7500
С технической точки зрения S&P 500 остается вблизи важной области поддержки после резких колебаний последних двух сессий.
Во вторник индекс завершил торги на отметке 7520,93 пункта.
Ближайшая поддержка находится в диапазоне 7500–7520.
Удержание этой зоны позволит сохранить возможность восстановления после распродажи.
Если индекс закрепится ниже 7500, следующим ориентиром станет отметка 7450.
Первое сопротивление расположено в диапазоне 7560–7600 пунктов.
Для более уверенного продолжения роста S&P 500 необходимо вернуться выше 7600.
В таком случае следующей целью может стать уровень 7650.
Основные технические ориентиры:
- Ближайшая поддержка: 7500–7520.
- Следующая поддержка: 7450.
- Первое сопротивление: 7560–7600.
- Следующая цель роста: 7650.
Пока индекс остается ниже 7600, восстановление следует оценивать осторожно.
Особенно важно, сможет ли технологический сектор удержать положительную динамику после отчетности CoreWeave.
Три сценария для американского рынка
В ближайшие торговые сессии направление индексов будет зависеть от корпоративных результатов, ожиданий по ставке ФРС и устойчивости спроса на технологические акции.
Позитивный сценарий. Сильная отчетность CoreWeave поддержит восстановление AI-сектора, а отсутствие новых негативных макроэкономических сигналов позволит S&P 500 вернуться к 7560–7600. Закрепление выше откроет возможность роста к 7650.
Нейтральный сценарий. Инвесторы продолжат осторожно выкупать подешевевшие акции, однако опасения относительно высоких ставок ограничат рост. В таком случае S&P 500 может консолидироваться около 7500–7600 пунктов.
Негативный сценарий. Если давление на Nvidia и другие крупные технологические компании сохранится, а инвесторы продолжат сокращать позиции в акциях роста, S&P 500 рискует потерять поддержку 7500 и направиться к 7450.
Наиболее важным сигналом станет способность рынка удержать восстановление без дополнительной поддержки со стороны снижающихся доходностей облигаций.
Что это означает для инвесторов в Казахстане
Динамика американского фондового рынка имеет значение и для казахстанских инвесторов, использующих международные брокерские счета и инструменты, связанные с индексами США.
Особенно важны изменения стоимости акций крупнейших технологических компаний, поскольку они занимают значительную долю в индексах S&P 500 и Nasdaq.
Рост процентных ставок в США способен влиять на глобальную стоимость капитала, спрос на рисковые активы и валютные ожидания.
Однако изменение американских индексов не означает автоматического аналогичного движения казахстанского фондового рынка.
Для инвесторов, оценивающих результаты в теңге, дополнительное значение имеют колебания курса доллара и условия обращения конкретных ценных бумаг.
Главные вопросы о премаркете США
Почему американские фьючерсы растут после горячего CPI?
После вчерашнего снижения инвесторы пытаются выкупить часть потерь. Дополнительную поддержку технологическому сектору оказывает сильная квартальная отчетность CoreWeave.
Почему отчет CoreWeave важен для всего AI-сектора?
Компания показала рост выручки на 168%, до $3,66 млрд, и увеличение портфеля заказов до $132,5 млрд. Это подтверждает высокий спрос на вычислительные мощности для искусственного интеллекта.
Какие риски сохраняются у CoreWeave?
Основные вопросы связаны с долговой нагрузкой, капитальными расходами и стоимостью финансирования. Долг компании достиг $46,9 млрд, а квартальные капитальные расходы составили около $14,5 млрд.
Почему Nvidia продолжает дешеветь?
На акции давят опасения относительно стоимости AI-компаний, устойчивости инвестиционного бума и отдельные корпоративные риски. Во вторник бумаги Nvidia потеряли еще 5,4%.
Что сейчас главный риск для Уолл-стрит?
Дальнейшее повышение процентных ставок ФРС и сохранение доходности десятилетних Treasuries около 5%. Это особенно чувствительно для компаний роста.
Работают ли американские биржи 11 ноября?
Да. NYSE и Nasdaq работают в обычном режиме, однако рынок государственных облигаций США закрыт в связи с Veterans Day.
Какие уровни важны для S&P 500?
Ближайшая поддержка расположена в диапазоне 7500–7520 пунктов, следующая — 7450. Сопротивление находится около 7560–7600, а следующая цель роста — 7650.
Ранее мы рассказывали, как неожиданно высокая инфляция США остановила восстановление S&P 500 и Nasdaq. Теперь инвесторы пытаются отыграть часть потерь благодаря сильным результатам CoreWeave. Однако приближение доходности американских облигаций к 5% и ожидания дальнейшего повышения ставки ФРС остаются главными препятствиями для устойчивого роста Уолл-стрит.
