Осень разделила рынок на два сюжета. В США инвесторы продолжают ставить на искусственный интеллект, дата-центры и цифровые платежи, а в Казахстане в центр внимания выходят дивиденды, сырьевые цены и давление высоких ставок на банки, передает DKNews.kz.
Такую картину дают аналитики Freedom Finance Global в новом инвестиционном обзоре Freedom Broker на осень 2026 года. В глобальную подборку вошли 15 компаний из технологий, финансов, фармацевтики, потребительского, оборонного и энергетического секторов.
Microsoft, NVIDIA и Alphabet возглавили глобальную ставку на AI
Искусственный интеллект остается крупнейшим инвестиционным сюжетом осени, но теперь инвесторы смотрят не только на разработчиков моделей.
В подборку Freedom Broker вошли Microsoft, NVIDIA, Alphabet, Amazon, Apple и Broadcom. Их объединяет один фактор: огромный спрос на вычисления, дата-центры, облачные мощности, AI-чипы и инфраструктуру для искусственного интеллекта.
Отдельный сигнал рынку дают масштабы вложений крупнейших технологических корпораций. По расчетам Freedom, совокупный прогноз капитальных расходов Alphabet, Microsoft, Meta и Amazon на 2026 год после последней отчетности был повышен примерно на 6%, а ожидания на 2027 год — на 14%. Freedom подробно разбирал рост расходов крупнейших IT-компаний на AI-инфраструктуру.
Для инвестора это означает, что AI-бум все сильнее превращается из истории вокруг чат-ботов в многолетний цикл капитальных затрат: деньги уходят в процессоры, облачные платформы, серверные сети и центры обработки данных.
Мы уже разбирали, кто получает наиболее понятную выручку от бума искусственного интеллекта: значительная часть денег концентрируется именно у поставщиков чипов, памяти, сетевого оборудования, охлаждения и энергетической инфраструктуры.
В топ-15 вошли не только технологические гиганты
Полностью технологическим такой портфель назвать нельзя.
В список аналитиков также вошли JPMorgan Chase, Visa и Berkshire Hathaway. Здесь расчет уже связан с банковским бизнесом, инвестиционной активностью, безналичными платежами и устойчивыми денежными потоками.
Фармацевтический блок представляет Eli Lilly, где главным драйвером аналитики называют препараты Mounjaro и Zepbound и дальнейшее развитие направления лечения ожирения.
В потребительском секторе выделены Costco, Procter & Gamble и Home Depot. Первые две компании дают инвестору более защитный профиль бизнеса, тогда как Home Depot способен получить поддержку при восстановлении американского рынка жилья и расходов на ремонт.
Еще две идеи находятся далеко от Кремниевой долины: RTX может выиграть от роста оборонных расходов и восстановления авиационного рынка, а ConocoPhillips — от нефтегазовых проектов, включая СПГ и Willow.
Именно эта диверсификация отличает осеннюю подборку от простой ставки на продолжение AI-ралли: аналитики предлагают искать прибыль там, куда технологический цикл переносит спрос, но не ограничиваться только IT.
На KASE инвесторы смотрят совсем на другие цифры
Казахстанский рынок входит в осень с другим набором факторов.
По оценке аналитика Freedom Finance Global Данияра Оразбаева, ключевыми темами станут дивидендный сезон, динамика сырьевых цен и изменение условий для банковского сектора.
Картина после отчетности за второй квартал получилась неоднородной. Нефтегазовые и инфраструктурные компании сохраняют сильные финансовые показатели, тогда как банки находятся под давлением высокой базовой ставки, повышенных требований к резервам и налоговой нагрузки.
При этом сам казахстанский фондовый рынок подошел к осени с заметным ростом: по итогам первого полугодия KASE Индекс KASE прибавил 9,7%, а капитализация рынка акций увеличилась на 21,9% — до 47,6 трлн тенге.
Народный банк дает одну из главных дивидендных историй осени
Банковский сектор оказался в необычной позиции: операционная среда становится жестче, но дивиденды продолжают привлекать инвесторов.
Freedom Broker оценивает совокупную дивидендную доходность Народного банка примерно в 15%, называя ее самой высокой среди рассматриваемых историй на KASE. В исходном обзоре одновременно указывается на давление базовой ставки, минимальных резервных требований, налогов и снижение прибыльности страхового бизнеса.
Сам факт второй выплаты уже подтвержден официально. Акционеры Halyk Bank одобрили дивиденд из нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 28,09 тенге на одну простую акцию, а выплата должна начаться 7 сентября. Детали опубликованы на официальном ресурсе Казахстанской фондовой биржи.
Для держателей бумаг это делает начало сентября вполне конкретной датой, а не абстрактной ставкой на будущую прибыль банка.
Kaspi.kz хочет поднять квартальный дивиденд до 1 000 тенге
У Kaspi.kz ситуация другая.
На финансовый результат продолжает влиять турецкий маркетплейс Hepsiburada, однако компания предложила увеличить квартальную выплату акционерам.
Совет директоров Kaspi.kz рекомендовал повысить дивиденд за второй квартал на 18% — с 850 до 1 000 тенге на ADS. Это пока именно предложение: вопрос должны вынести на собрание акционеров 9 сентября. В опубликованной отчетности Kaspi.kz указаны и размер предлагаемого дивиденда, и результаты второго квартала.
Это уточнение существенно: на 31 августа выплата в 1 000 тенге еще не является окончательно утвержденной.
KEGOC может поднять выплату с 81 до 100 тенге
Еще одна заметная дивидендная идея осени — KEGOC.
Freedom Broker ожидает, что следующая выплата может увеличиться максимум до 100 тенге на акцию. Для сравнения, за второе полугодие 2025 года компания выплатила 81 тенге.
Предыдущий размер подтверждается официальным сообщением KASE о дивидендах KEGOC: общая сумма выплаты составляла почти 22,3 млрд тенге.
Но 100 тенге пока остаются прогнозом аналитика, а не утвержденным решением акционеров. Именно поэтому для инвестора здесь важен следующий корпоративный отчет и фактическое решение по распределению прибыли.
«КазТрансОйл» встретил осень ростом прибыли на 33,4%
В локальной подборке внимание аналитиков также привлек «КазТрансОйл».
Компания подошла к осени с сильной консолидированной отчетностью: выручка за первое полугодие 2026 года увеличилась на 10,28% — почти до 180 млрд тенге, а чистая прибыль выросла на 33,4%, до 29,4 млрд тенге.
Эти данные опубликованы Казахстанской фондовой биржей после выхода полугодовой отчетности компании.
При этом отдельно по материнской компании чистая прибыль снизилась на 35,7%. Для инвестора это хороший пример того, почему одного заголовочного показателя иногда недостаточно: консолидированный бизнес и отдельная компания могут показывать разную динамику.
У «Казатомпрома» дорогой уран столкнулся с ростом затрат
Урановый рынок дает еще один контраст.
По данным материала Freedom Broker, чистая прибыль «Казатомпрома» снизилась на 8% год к году. Давление оказали рост себестоимости после повышения налоговой ставки и валютные убытки из-за укрепления тенге.
Рост долларовой цены урана смог компенсировать часть негатива, но не устранил его полностью.
В самой компании ранее также указывали, что финансовые результаты испытывают влияние валютного курса: в первом квартале укрепление тенге к доллару вместе с более низкими объемами продаж отражалось на показателях группы. Инвесторы могут отслеживать публикации непосредственно в разделе финансовых результатов «Казатомпрома».
Для урановой компании это создает непривычную комбинацию: высокий сырьевой рынок сам по себе еще не гарантирует такого же роста прибыли в тенге.
Осенний портфель стал менее очевидным
Главная особенность осени 2026 года — отсутствие одной универсальной ставки.
На мировом рынке инвестору предлагают выбирать между AI-инфраструктурой, цифровыми платежами, медициной, потребительскими компаниями, энергетикой и обороной. В Казахстане картина строится вокруг дивидендов, финансовой отчетности и способности бизнеса выдерживать высокую стоимость денег.
Эта смена акцентов заметна и по сравнению с летом. Три месяца назад мы писали о летних инвестиционных идеях Freedom Finance Global для мирового и казахстанского рынков: тогда в центре внимания также находились инфраструктура AI, рост энергопотребления и компании с устойчивой дивидендной доходностью.
Осенью проверка стала жестче. Kaspi.kz вынесет дивиденд в 1 000 тенге на голосование 9 сентября, Halyk начинает вторую выплату 7 сентября, а по KEGOC рынок будет ждать подтверждения прогноза до 100 тенге на акцию. Именно эти решения способны превратить красивые осенние инвестиционные идеи в реальные деньги для держателей казахстанских бумаг.
