Спрос оказался в разы выше предложения. Инвесторы подали заявки более чем на 25 млрд юаней при объеме выпуска облигаций «КазМунайГаза» в 3,5 млрд юаней, передает DKNews.kz.
26 августа АО НК «КазМунайГаз» закрыло книгу заявок на выпуск еврооблигаций Dim Sum. Как следует из официального сообщения КМГ, компания назвала стоимость привлеченного финансирования исторически низкой для себя на рынке еврооблигаций.
На 3,5 млрд юаней выпуска пришло свыше 25 млрд заявок
Перед размещением КМГ провел двухдневное роуд-шоу в Гонконге и встретился с ведущими инвесторами Азии.
На пике книга заявок превысила 25 млрд китайских юаней. Это более чем в семь раз больше объявленного объема выпуска — 3,5 млрд юаней.
По данным компании, сформированная книга стала крупнейшей в истории выпусков Dim Sum-облигаций среди эмитентов за пределами Китая и Гонконга.
В числе покупателей оказались банки, страховые организации, хедж-фонды и государственные инвестиционные фонды. Такой состав показывает, что спрос обеспечивали разные группы институциональных инвесторов, а не один крупный покупатель.
КМГ занял юани сразу на пять и десять лет
Выпуск разделили на два транша.
Первый — пятилетние облигации на 1,5 млрд юаней с купонной ставкой 2,3% годовых. Доходность при размещении составляет 2,45%.
Второй транш рассчитан на десять лет: 2 млрд юаней под купон 2,8% годовых при доходности 2,98%. Облигации планируется разместить 2 сентября 2026 года. Эти параметры также опубликованы Казахстанской фондовой биржей KASE.
Сам КМГ подчеркивает другой показатель — стоимость заимствования. Компания заявила, что сумела привлечь деньги по исторически низкой для себя стоимости на рынке еврооблигаций.
Moody’s присвоило выпуску рейтинг Baa1
Облигациям присвоен кредитный рейтинг Baa1 от Moody’s. Он соответствует рейтингу самого «КазМунайГаза».
Средства компания собирается направить на финансирование своей масштабной инвестиционной программы.
Масштаб этой программы заметен по последней годовой отчетности. На конец 2025 года совокупная стоимость инвестиционных проектов с участием КМГ достигала 62,499 трлн тенге, из которых на долю самой компании приходилось 22,354 трлн тенге с учетом участия в мегапроектах и совместных предприятиях.
В 2025 году КМГ принял окончательные инвестиционные решения по проектам общей стоимостью 544 млрд тенге, причем 531 млрд тенге приходилось на долю компании. Среди направлений — нефтегазохимия и модернизация нефтеперерабатывающих предприятий.
У КМГ уже более 3 трлн тенге общего долга
Новый выпуск появляется на фоне крупного действующего долгового портфеля.
По итогам первого квартала 2026 года общий долг КМГ составлял 3,504 трлн тенге, а чистый долг — 573 млрд тенге. На конец 2025 года общий долг был на уровне 3,522 трлн тенге.
При этом финансовые результаты компании в первой половине 2026 года улучшились. Выручка достигла 5,568 трлн тенге, EBITDA — 1,655 трлн тенге, а чистая прибыль с учетом доли в прибыли совместных и ассоциированных компаний — 904 млрд тенге.
Поэтому новый заем нужно рассматривать не изолированно, а как часть финансирования инвестиционной программы крупной нефтегазовой группы с уже существующим долговым портфелем.
Почему КМГ вышел именно на рынок Dim Sum
Dim Sum называют облигации, номинированные в китайских юанях и размещаемые за пределами материкового Китая.
В случае КМГ ключевой площадкой подготовки сделки стал Гонконг. Именно там компания провела двухдневное роуд-шоу перед закрытием книги заявок.
Организаторами выпуска выступил широкий пул азиатских и международных банков: BOC International, Bank of China (Hong Kong), China CITIC Bank International, Industrial and Commercial Bank of China (Asia) Limited и Citi.
К ним присоединился Halyk Finance в качестве казахстанского ведущего менеджера. BOCOM International и гонконгское подразделение Industrial Bank выступили совместными ведущими менеджерами и букраннерами.
Для КМГ результат измеряется не только привлеченными 3,5 млрд юаней. Компания получила спрос более чем на 25 млрд юаней и зафиксировала крупнейшую книгу для Dim Sum-выпуска среди эмитентов вне Китая и Гонконга.
Именно этот разрыв между предложением и спросом стал главным итогом сделки: на каждый юань размещаемых облигаций инвесторы были готовы заявить более семи юаней.
Недавно мы уже рассказывали, как Казахстан усиливает инвестиционный диалог с бизнесом Гонконга. Размещение КМГ добавило к этому взаимодействию еще одно направление — прямой выход крупнейшей нефтегазовой компании страны к азиатским инвесторам через рынок юаневых облигаций.
