Рынок зажат между двумя рисками.
Нефть выше $100 и доходность американских облигаций около многолетних максимумов превращают новые данные по инфляции в потенциальный триггер для Уолл-стрит, передает DKNews.kz.
Утром 10 сентября фьючерсы на американские индексы пытаются восстановиться после трех дней снижения. По данным Reuters, фьючерсы на S&P 500 прибавляли около 0,13%, на Dow Jones — 0,21%, тогда как Nasdaq 100 оставался под небольшим давлением.
Нефть выше $100 вернула рынку инфляционный страх
Предыдущая сессия закончилась снижением всех трех ключевых индексов США. S&P 500 потерял 0,48% и закрылся на отметке 7636,46 пункта, Dow Jones снизился на 0,77%, Nasdaq Composite — на 0,64%.
Энергетика стала единственным сектором S&P 500, завершившим день ростом. Причина такого расхождения очевидна: дорогая нефть помогает нефтяным компаниям, но одновременно усиливает инфляционные риски для остальной экономики.
Brent 9 сентября поднялась выше $100 за баррель. Reuters сообщал о закрытии Brent на уровне $101,21 — на 3,4% выше за день.
Для фондового рынка проблема не ограничивается стоимостью топлива. Длительный нефтяной шок способен повышать расходы компаний на производство и перевозки, поддерживать рост потребительских цен и мешать центробанкам смягчать денежную политику.
Доходность Treasuries подошла к 4,85%
Второй источник давления пришел с долгового рынка.
Доходность десятилетних казначейских облигаций США поднималась примерно до 4,85% — уровней, которых рынок не видел с ноября 2023 года. Чем привлекательнее становится практически безрисковая доходность государственных бумаг, тем труднее акциям с высокими оценками оправдывать свои мультипликаторы.
Попытка американского Минфина снять напряжение пока не дала ожидаемого эффекта. Ведомство объявило о выкупе до $6 млрд облигаций со сроками погашения от 10 до 20 лет.
Сам Минфин США ранее сообщал, что увеличит объем операций по выкупу длинных бумаг как минимум вдвое. Однако после объявления конкретного объема в $6 млрд доходности продолжили расти: часть участников рынка рассчитывала на более крупное вмешательство.
Получился неприятный для акций набор факторов: нефть подталкивает инфляционные ожидания вверх, а облигации одновременно становятся более доходной альтернативой фондовому рынку.
PPI и CPI могут решить вопрос со ставкой ФРС
Теперь внимание переключается на инфляцию.
10 сентября Бюро трудовой статистики США публикует индекс цен производителей за август. Уже 11 сентября рынок получит более чувствительный для инвесторов отчет по потребительской инфляции.
До сентябрьского заседания Федеральной резервной системы остается меньше недели. Согласно официальному календарю ФРС, заседание пройдет 15–16 сентября.
Финансовый рынок оценивает вероятность повышения ставки примерно в 60%. При этом среди экономистов единого мнения нет: в последнем опросе Reuters около 70% участников ожидали, что ФРС в сентябре сохранит ставку без изменений.
Именно поэтому два инфляционных отчета приобретают необычно большой вес. Слабые показатели способны дать акциям пространство для восстановления. Более сильный рост цен усилит аргументы сторонников повышения ставки и может снова подтолкнуть вверх доходности Treasuries.
Apple и Meta показали две разные реакции на новые продукты
На корпоративном уровне инвесторы продолжают оценивать крупнейшие технологические компании.
Apple накануне представила свой первый складной смартфон iPhone Duo стоимостью от $1999. Характеристики и стартовую цену компания подтвердила в официальном сообщении Apple.
Первоначально акции Apple падали более чем на 2%, однако к закрытию отыграли большую часть снижения и закончили сессию примерно на 0,3% ниже.
У Meta реакция оказалась противоположной. Компания представила персонального AI-агента Muse, который сможет выполнять задачи пользователя и работать с сервисами Meta и другими приложениями. О запуске продукта компания сообщила 8 сентября.
После презентации акции Meta прибавили более 6% за сессию.
Разница в реакции показывает, насколько избирательным стал рынок технологических компаний. Самого громкого запуска уже недостаточно: инвесторы пытаются понять, способен ли новый продукт оправдать цену акций и масштаб расходов на развитие AI.
Oracle и Adobe проходят следующий тест
10 сентября очередь доходит до Oracle и Adobe.
Oracle должна представить квартальные результаты после закрытия торгов. Для инвесторов в технологический сектор отчет особенно чувствителен на фоне вопросов о затратах на AI-инфраструктуру и способности крупных контрактов превращаться в устойчивую прибыль.
Adobe также публикует квартальные результаты. Компания входит в число бизнесов, чьи перспективы инвесторы все чаще оценивают через способность защищать позиции на рынке программного обеспечения в условиях быстрого распространения генеративного AI.
При доходности десятилетних Treasuries около 4,8–4,9% требования к таким компаниям становятся жестче: чем выше ставка дисконтирования, тем меньше рынок готов платить сегодня за прибыль, ожидаемую через несколько лет.
Для S&P 500 уровень 7600 становится все ближе
После закрытия S&P 500 на отметке 7636,46 пункта рынок оказался рядом с психологически заметной зоной 7600.
Но направление следующего движения сейчас зависит не столько от линии на графике, сколько от комбинации трех факторов: инфляции, нефти и доходности облигаций.
Даже небольшой позитивный сюрприз в PPI способен дать рынку технический отскок. Сильная инфляция будет означать другое: вероятность сентябрьского повышения ставки может вырасти именно тогда, когда нефть уже торгуется выше $100, а доходность десятилетних Treasuries приблизилась к 4,85%.
Для Уолл-стрит это и есть главный риск ближайших двух дней.
