Нефть дешевеет на надежде.
Рынок начал закладывать в цены возможность договорённости США и Ирана по Ормузскому проливу, хотя боевые риски вокруг нефтяной инфраструктуры никуда не исчезли, передает DKNews.kz.
По данным Reuters, утром 25 сентября Brent снижалась на 0,82%, до $105,73 за баррель. Накануне североморская смесь подорожала на 3,4% и закрылась на максимальном уровне с 15 сентября.
Цена уже реагирует на соглашение, которого ещё нет
Главный фактор пятничной коррекции — переговоры Вашингтона и Тегерана в Нью-Йорке. Стороны обсуждают поэтапную схему выхода из конфликта: Иран может восстановить судоходство через Ормузский пролив, а США — начать снимать экономическую блокаду.
Пока речь идёт именно о переговорах, а не о подписанной сделке. Ни одна из сторон, по информации источников Reuters, не хочет первой отказываться от своего главного рычага давления: для Ирана это контроль доступа к стратегическому маршруту, для США — экономические ограничения.
Для нефтяного рынка даже такой сценарий имеет цену. Если вероятность свободного прохода танкеров через Ормуз растёт, трейдерам сложнее оправдывать прежнюю премию за риск в котировках.
Пятая часть нефтегазовых перевозок уже оказалась ограничена
Оптимизм пока сталкивается с физической реальностью. С начала конфликта в конце февраля были ограничены примерно 20% мировых перевозок нефти и газа.
Одновременно сохраняется угроза для инфраструктуры Саудовской Аравии. 24 сентября саудовские силы ПВО сообщили о перехвате шести баллистических ракет хуситов, направленных в районы Таифа и Янбу.
Янбу здесь имеет особое значение. Это экспортный узел на Красном море, куда выходит саудовский трубопровод East–West, позволяющий отправлять часть нефти в обход Ормузского пролива.
Саудовская Аравия уже увеличивает прокачку по East–West Pipeline, однако полноценная погрузка сырой нефти на танкеры в Янбу к пятнице ещё не восстановилась.
Получается редкая для рынка ситуация: дипломатические новости тянут цену вниз, а состояние реальных экспортных маршрутов продолжает поддерживать её сверху.
Brent и WTI разошлись почти на $13
Ещё один показатель напряжения — необычно широкий разрыв между двумя главными нефтяными марками.
Днём 25 сентября спред между Brent и американской WTI достигал примерно $12,8 за баррель — максимума с мая. Brent торговалась около $105, тогда как WTI опускалась ниже $93.
Причина не сводится только к Ближнему Востоку. В США обсуждаются возможные ограничения на экспорт дизельного топлива. Участники рынка опасаются, что в таком случае нефтепродукты останутся внутри страны, американские НПЗ сократят переработку, а спрос на WTI ослабнет.
В результате Brent сильнее отражает глобальную премию за геополитический и транспортный риск, тогда как американский рынок получает дополнительное давление со стороны внутренних факторов.
Для Казахстана риск находится прежде всего в цене, а не в Ормузе
Казахстанская нефть не зависит напрямую от прохода через Ормузский пролив. Ключевой экспортный маршрут страны идёт по трубопроводу Тенгиз — Новороссийск к Чёрному морю.
По данным Каспийского трубопроводного консорциума, по системе КТК транспортируется более двух третей экспортной нефти Казахстана.
Поэтому ближневосточный кризис влияет на Казахстан прежде всего через мировую цену сырья. Brent выше $100 означает более высокий внешний ценовой фон для нефтяного экспорта, но не устраняет собственные логистические риски Казахстана и не гарантирует автоматического движения курса тенге или внутренних цен на топливо.
Уровень $105 стал границей между дипломатией и новым скачком
После четверговского рывка Brent удерживается возле $105 за баррель. Рынок уже частично учитывает вероятность деэскалации, поэтому одного продолжения переговоров может быть недостаточно для нового движения к недавним максимумам.
Обратный импульс способен дать ухудшение физических поставок: новые удары по нефтяной инфраструктуре, проблемы с альтернативными маршрутами или срыв переговорного процесса.
В противоположном сценарии подтверждённое открытие Ормузского пролива уберёт один из крупнейших факторов риска, который сейчас встроен в цену Brent.
По предварительным данным Kpler, за неделю, начавшуюся 20 сентября, через Ормуз уже вышло 33,7 млн баррелей нефти — объём пока примерно соответствует уровню предыдущей недели. Именно реальные потоки, а не только заявления переговорщиков, покажут, насколько устойчивым окажется нынешнее снижение цен.
Ранее сообщалось о резком росте нефтяных котировок после атак на Саудовскую Аравию: тогда Brent прибавила 3,4% всего за одну торговую сессию.
