Нефть снова дорожает из-за политики.
Отказ президента США Дональда Трампа от предложенного Ираном перемирия вернул на рынок геополитическую премию, хотя реальные поставки с Ближнего Востока уже заметно восстановились, передает DKNews.kz.
В понедельник, 28 сентября, фьючерсы на Brent поднимались до $106,60 за баррель, прибавляя около 2,2%. Ранее в ходе торгов котировки находились у $105,6. Reuters связывает движение с новым витком неопределенности вокруг переговоров США и Ирана.
Трамп отверг семидневное перемирие Ирана
Тегеран предложил схему, которая предполагала семидневное перемирие, а затем возобновление полноценного судоходства через Ормузский пролив.
Трамп предложение не принял. При этом дипломатический канал не закрыт: президент США ожидает продолжения переговоров с Ираном в течение этой недели.
Именно эта комбинация сейчас двигает нефтяные цены. Трейдеры больше не закладывают быстрое соглашение, но и не считают переговоры окончательно сорванными.
Для Brent это означает возвращение той части стоимости, которую рынок платит не за физическую нехватку нефти, а за риск новых перебоев.
Нефти стало больше, но страх никуда не исчез
У нынешнего скачка есть важная особенность: физическая ситуация на рынке лучше, чем несколько недель назад.
По предварительным данным аналитической компании Kpler, экспорт нефти крупнейшими производителями Ближнего Востока в сентябре вырос до 12,8 млн баррелей в сутки. Это максимальный показатель с начала американо-израильского конфликта с Ираном в феврале.
Поставки через Ормузский пролив могут достичь примерно 7,4 млн баррелей в сутки. Рост обеспечили прежде всего Саудовская Аравия и ОАЭ.
Саудовский экспорт в сентябре, согласно данным Kpler, приблизился к 5,4 млн баррелей в сутки против 2,446 млн в августе. Только через Рас-Тануру поставки выросли примерно с 929 тысяч до 3,6 млн баррелей в сутки.
Получается необычная для рынка картина: баррелей стало больше, но Brent все равно дорожает.
Причина в том, что восстановление поставок снижает риск немедленного дефицита, но не устраняет угрозу нового нарушения движения через один из важнейших энергетических маршрутов мира.
Ормуз остается слабым местом нефтяного рынка
До начала конфликта через Ормуз ежедневно проходило около 125 крупных коммерческих судов, а сам маршрут обеспечивал транспортировку значительной части мировых поставок нефти и СПГ.
Даже после восстановления нефтяных потоков нормальная работа пролива не вернулась.
Еще 22 сентября Reuters сообщал, что за сутки через Ормуз прошли лишь два грузовых судна против десяти днем ранее. При этом часть кораблей могла идти с отключенными транспондерами, поэтому такие данные не отражают весь фактический трафик.
Для нефтяного рынка это принципиальная разница. Рост объемов экспорта означает, что производители научились частично обходить последствия кризиса. Но ограниченная пропускная способность ключевого маршрута оставляет цену чувствительной к любому политическому заявлению или новому инциденту.
Brent за несколько дней прошла путь от $100 до $106
Еще 22 сентября ноябрьский контракт Brent торговался примерно у $99,94 за баррель. Тогда рынок оценивал одновременно восстановление поставок и перспективы переговоров Вашингтона с Тегераном.
После отказа Трампа от иранского предложения ожидания изменились. Утром 28 сентября Brent прибавляла около 1,3% и стоила $105,64, а позднее рост ускорился — котировки достигли $106,60.
Это показывает, насколько большая часть нынешней цены связана с оценкой будущих рисков.
Рынку не обязательно дождаться фактического падения экспорта. Достаточно увеличения вероятности того, что поставки снова окажутся под угрозой.
Рост экспорта ограничивает нефтяное ралли
У покупателей нефти, впрочем, появился серьезный аргумент против движения Brent значительно выше.
Объем ближневосточного экспорта в 12,8 млн баррелей в сутки остается примерно на 6 млн баррелей ниже февральского уровня в 18,8 млн, однако разрыв быстро сокращается.
Если поставки через Ормуз продолжат восстанавливаться, а Саудовская Аравия и ОАЭ сохранят повышенный экспорт, рынок получит больше физических баррелей даже без политического соглашения.
Это может ограничивать рост цен каждый раз, когда геополитическая премия становится слишком большой.
Обратный сценарий тоже очевиден: новый сбой судоходства, атака на нефтяную инфраструктуру или провал переговоров способны быстро вернуть вопрос дефицита в центр торгов.
Что означает дорогая нефть для Казахстана
Для Казахстана движение Brent имеет прямое значение из-за экспортной специализации экономики.
Более высокая мировая цена нефти увеличивает стоимость экспортируемого сырья и потенциальные валютные поступления нефтяного сектора. Однако эффект для бюджета, курса тенге и внутренних цен не является автоматическим: он зависит от объемов экспорта, налоговых механизмов, курса валют и общей ситуации на мировых рынках.
Есть и обратная сторона. Если дорогая энергия начинает усиливать глобальную инфляцию, крупнейшие центробанки получают меньше пространства для смягчения денежной политики. Для развивающихся рынков это означает более дорогой капитал и повышенную чувствительность валют к внешним новостям.
Следующая цена Brent зависит уже не только от баррелей
В ближайшие дни рынок будет следить сразу за двумя показателями: ходом переговоров США и Ирана и реальным объемом поставок через Ормуз.
Если дипломатия снова даст рынку основания ждать открытия пролива, часть геополитической премии может исчезнуть так же быстро, как появилась.
Но текущие цифры показывают главное противоречие нефтяного рынка конца сентября: экспорт производителей Ближнего Востока уже восстановился до 12,8 млн баррелей в сутки, а Brent все равно поднялась выше $106.
