На глобальном рынке курс доллара стал падать после того, как Дональд Трамп объявил о введении пошлин на товары из 185 стран мира. И пока ситуация на финансовых рынках остается неопределенной, в Казахстане разворачивается иная драма. В понедельник тенге резко подешевел на Казахстанской фондовой бирже. Почему нацвалюта нестабильна и слаба и что будет с курсом тенге дальше, расскажем здесь.
Carlos Barria / Reuters
Согласно информации агентства Reuters, после объявления о новых торговых ограничениях доллар подвергся значительному давлению продаж. В частности, индекс доллара, отражающий его стоимость по отношению к корзине валют шести ключевых торговых партнеров США, резко упал. Глава отдела валютных исследований Deutsche Bank Джордж Саравелос отметил, что значительные изменения в движении капитала могут быть обусловлены фундаментальными валютными факторами. В связи с этим колебания курсов валют рискуют стать менее предсказуемыми и управляемыми, что представляет угрозу для мировой финансовой стабильности.
Факторы 2025
Ансар Абуев, аналитик Freedom Finance Global, условно делит факторы, которые влияют на курс тенге к доллару на три большие группы: внутренние и внешние факторы, а также сезонные причины.
«Внутренние: продажи инвалюты из Нацфонда, обязательная конвертация валютной выручки национальными компаниями (экспортерами), процедуры зеркалирования покупки золота Нацбанком, покупка долларов в портфель ЕНПФ. Все эти факторы (кроме ЕНПФ) являются положительными для курса тенге, хотя и официально не носят цели поддержания нацвалюты. Макроэкономические факторы 2025 года пока оценить сложно, поскольку данные по ним выходят с задержкой» Ансар Абуев, аналитик Freedom Finance Global
Внешние факторы – это динамика индекса доллара DXY, что отражает отношение валюты США к корзине из 6 наиболее популярных мировых валют. Курс USD/KZT имеет определенную корреляцию с данным индексом, или, проще говоря, подпадает под влияние мировой торговли долларом.
«Помимо этого, в начале года курс тенге поддержал рубль, который начал сильно укрепляться на фоне переговоров об окончании военных действий между Россией и Украиной. 7 апреля курс USD/KZT повысился, хотя ни рубль, ни DXY не подали достаточно значимых сигналов к движению. Мы полагаем, что сыграл другой фактор – страхи влияния торговых войн на Казахстан и вывод тенговой наличности в доллары» Ансар Абуев
Что бы кто ни говорил, базис экономики нашей страны – это нефть, металлы и зерно. И от цен на них зависит многое.
kapital.kz
«Бесспорно, нефть является важным компонентом в формировании спроса и предложения инвалюты в стране. Однако опыт показывает, что USD/KZT не всегда моментально реагирует на снижение цен на нефть. У этого есть логическое объяснение – пока нефть будет продана за доллары, пока доллары конвертируются в тенге и попадут в бюджет, проходит определенное время» Ансар Абуев
Пример сезонных факторов – февральское укрепление тенге. Второй месяц года – традиционно период налоговых выплат.
Прогноз 2025
Исходя из динамики торгов 7 апреля, становится понятно, что нестабильность на внешних финансовых рынках влечет за собой непредсказуемость и на валютном рынке РК. В последние недели ухудшение торговых взаимоотношений США с остальным миром приводило к ослаблению доллара на мировых рынках, что, логически, должно было поддержать и тенге на торгах валютной пары USD/KZT.
kapital.kz
«Однако, как мы увидели сегодня, результат может быть полностью противоположным. Ситуация усугубляется еще и тем, что основным фактором внешних настроений является геополитика, решения и высказывания (в основном) одного человека. Это осложняет прогнозирование по курсу доллара и тенге. Мы полагаем, что волатильность рынка может довести курс USD/KZT до уровня 532, который весьма важен локально» Ансар Абуев
В случае еще большего падения нацвалюты, открываются пути к дальнейшему ослаблению, вплоть до 556 тенге (в негативном сценарии).
«Не стоит забывать, что после весеннего периода наступает традиционно слабый для тенге летний период с отпусками и обслуживанием внешнего долга. В случае если уровень 532 тенге за доллар США пробит не будет, то есть вероятность разворота, который будет обусловлен снижением напряжения на рынках и восстановлением корреляции USD/KZT и индекса DXY» Напоминает Ансар Абуев
Основной риск для тенге сегодня – геополитика. Пока балом правит настроение президента США Дональда Трампа. Но аналитики все равно ожидают традиционного летнего ослабления нацвалюты.
«Мы закладываем в сценарии летнее ослабление курса тенге. На данный период приходится сезон отпусков, обслуживание внешнего долга, вывод дивидендов нерезидентами, снижение активности в розничной торговле» Ансар Абуев
«Согласно обновленному базовому сценарию, ожидается постепенное укрепление среднемесячного обменного курса следующие два месяца с последующим ослаблением курса до пикового значения в конце года с дальнейшим укреплением. Так, в апреле и мае 2025 года прогнозируется среднемесячный обменный курс на уровне 497,4 тенге и 492,9 тенге за 1 доллар США соответственно. В декабре 2025 года курс ожидается на уровне 535,2 тенге за 1 доллар США. Через 12 прогнозных месяцев ожидается, что среднемесячный обменный курс составит 525,3 тенге за 1 доллар США (в марте 2026 года)» Говорится в исследовании BCC Invest
Защита сбережений 2025
Эксперты во всем мире советуют инвесторам делить и диверсифицировать портфель сбережений.
Gov
«К тому же мировой рынок предлагает целый спектр защитных вариантов для портфелей, так называемых, инструментов хеджирования. Самым простым вариантом в текущих реалиях можно назвать ETF (фонды, торгуемые на бирже) с привязкой к золоту или казначейским облигациям США, которые сейчас пользуются повышенным спросом. Однако и в тенге имеются интересные акции, способные опережать по доходности американские аналоги» Ансар Абуев
Далее, уже исходя из рыночной ситуации, можно выбирать виды и пропорции активов. В долларах можно приобретать защитные активы, а в тенге инвестировать в акции компаний, получающих выручку в долларах, – например, «Казатомпрома».
