Евро снова оказался под давлением.
Слабая статистика по рынку труда США не смогла развернуть EUR/USD, поскольку рост нефти, доходностей американских облигаций и геополитическая напряженность продолжают работать в пользу доллара, передает DKNews.kz.
В среду, 2 сентября, пара EUR/USD торгуется в районе 1,1577 и остается внутри диапазона 1,1540–1,1640. Индекс доллара поднялся примерно к 99,8 пункта, достигнув максимума почти за две недели.
Доллар получил сразу три причины для роста
Главным препятствием для евро стал энергетический фактор. Новое обострение между США и Ираном поддержало нефтяные котировки и одновременно усилило спрос на американскую валюту как на защитный актив.
Brent в ходе торгов приблизилась к $96 за баррель. Рост стоимости нефти снова заставляет инвесторов закладывать более высокие инфляционные риски, а вместе с ними — вероятность более жесткой политики Федеральной резервной системы.
Доходность десятилетних казначейских облигаций США поднялась примерно до 4,81%, достигнув максимальных значений почти за три года. Вероятность повышения ставки ФРС на сентябрьском заседании рынок оценивает примерно в 68%.
Именно эта комбинация пока оказывается сильнее слабых экономических данных: дорогая нефть поддерживает инфляцию, высокие доходности делают долларовые активы привлекательнее, а геополитическая нестабильность усиливает защитный спрос на доллар.
Вакансий оказалось меньше прогноза, но доллар не отступил
Свежий отчет JOLTS Бюро трудовой статистики США показал, что в июле в стране насчитывалось 7,271 млн открытых вакансий.
Рынок ожидал около 7,33 млн.
При этом показатель июня был пересмотрен вниз — с первоначальных 7,359 млн до 7,182 млн. Число нанятых работников в июле сократилось до 5,054 млн.
Обычно более слабая статистика по рынку труда работает против доллара, поскольку уменьшает аргументы в пользу повышения ставки. На этот раз реакция оказалась ограниченной: нефтяной и инфляционный риски для инвесторов сейчас выглядят весомее.
Дополнительный сигнал поступил от промышленности. Производственная активность США в августе замедлилась после сильного июля, хотя сектор продолжил расширяться.
ADP добавил еще один тревожный сигнал
После выхода исходных данных рынок получил новый аргумент против слишком агрессивного повышения ставки ФРС.
Согласно опубликованному 2 сентября отчету ADP по занятости в частном секторе США, американские компании в августе создали только 38 тысяч рабочих мест.
Прогноз предполагал рост примерно на 47 тысяч.
Это самый слабый темп создания рабочих мест с января. Производственный сектор потерял 17 тысяч рабочих мест, профессиональные и деловые услуги — еще 16 тысяч.
Слабый ADP усиливает сомнения в устойчивости американского рынка труда. Но для заметного разворота EUR/USD рынку, вероятно, понадобится подтверждение этой тенденции в официальной статистике по занятости США.
Инфляция в еврозоне разогналась до 3,3%
У евро при этом есть собственный аргумент в пользу укрепления.
По предварительной оценке Eurostat, годовая инфляция в еврозоне ускорилась в августе до 3,3% после 2,9% месяцем ранее.
Главным источником давления стала энергия: цены в этой категории выросли на 14,3% в годовом выражении.
Инфляционный скачок резко усилил ожидания повышения ставки Европейского центрального банка на заседании 10 сентября. Рынок практически полностью закладывает увеличение депозитной ставки на 25 базисных пунктов.
Но для евро здесь возникает неприятный парадокс.
Чем дороже становятся нефть и газ, тем сильнее аргументы ЕЦБ в пользу высокой ставки. Одновременно растут расходы европейских компаний и потребителей, поскольку экономика региона гораздо чувствительнее к импорту энергоносителей.
В результате жесткая политика ЕЦБ пока не дает евро того преимущества, которое обычно возникает при ожидании повышения ставок.
Нефть стала слабым местом евро
Разница между США и Европой сейчас имеет ключевое значение для валютного рынка.
Высокая нефть создает инфляционное давление для обеих экономик, однако европейские страны значительно сильнее зависят от импортных энергоресурсов.
Поэтому один и тот же скачок нефтяных цен рынок способен воспринимать по-разному: для доллара он усиливает ожидания высоких ставок и защитный спрос, а для евро одновременно повышает риски замедления экономики.
Именно поэтому EUR/USD не смог воспользоваться даже серией более слабых американских показателей.
Теперь рынок ждет официальные данные по занятости
После слабого ADP внимание инвесторов переключается на пятничный отчет по рынку труда США.
Если официальная статистика подтвердит резкое охлаждение найма, вероятность сентябрьского повышения ставки ФРС может снизиться. В таком сценарии EUR/USD получит шанс вернуться к верхней границе текущего диапазона около 1,1640.
Сильные данные, напротив, могут снова усилить позиции доллара, особенно если Brent останется возле многонедельных максимумов, а доходности американских облигаций продолжат удерживаться около 4,8%.
Для устойчивого разворота евро сейчас нужен более сильный импульс, чем один слабый экономический отчет: либо заметное охлаждение ситуации вокруг Ирана и нефтяного рынка, либо серия данных, заставляющая инвесторов отказаться от ожиданий сентябрьского повышения ставки ФРС.
Ранее мы уже разбирали, почему нефть, инфляция и политика ФРС стали определяющими факторами для курса доллара и EUR/USD.
