Евро снова оказался под сильным давлением.
EUR/USD в понедельник опускался примерно к 1,1160–1,1170 — минимумам с мая 2025 года, хотя слабый отчет по занятости в США резко снизил ожидания повышения ставки ФРС в октябре, передает DKNews.kz.
Рынок получил противоречивый набор сигналов: американский рынок труда замедляется, но инфляционное давление в секторе услуг остается высоким. Для евро ситуацию дополнительно осложняют высокие доходности американских гособлигаций и фискальные риски во Франции.
NFP резко изменил ожидания по ставке ФРС
Сентябрьский отчет по рынку труда США оказался значительно слабее прогнозов.
Ключевые показатели выглядели так:
- число рабочих мест выросло на 29 тыс. при прогнозе около 90 тыс.;
- безработица поднялась с 4,1% до 4,2%;
- средняя почасовая оплата выросла на 3,0% в годовом выражении;
- данные за июль и август были пересмотрены вниз в общей сложности на 60 тыс. рабочих мест.
После публикации NFP участники рынка заметно снизили вероятность еще одного повышения ставки уже в октябре.
Это должно было стать сильным аргументом в пользу евро, однако устойчивого разворота EUR/USD не произошло.
Почему слабый рынок труда не обвалил доллар
Главная проблема для евро заключается в том, что ФРС получает противоречивые сигналы.
С одной стороны, слабый NFP показывает охлаждение рынка труда. Это снижает необходимость немедленного дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.
С другой стороны, инфляционные риски никуда не исчезли.
Дополнительный сигнал пришел от сектора услуг США. Сентябрьский ISM Services PMI составил 54,9 пункта против 55,4 месяцем ранее. Значение выше 50 по-прежнему говорит о расширении деловой активности.
При этом индекс уплачиваемых цен поднялся до 74 пунктов. Для ФРС это неприятное сочетание: занятость замедляется, но ценовое давление остается высоким.
ФРС оказалась между занятостью и инфляцией
После слабого NFP рынок практически перестал рассматривать повышение ставки на заседании 27–28 октября как основной сценарий.
Однако это еще не означает завершения цикла ужесточения.
ФРС в сентябре повысила целевой диапазон ставки до 3,75–4,00%, поэтому пауза в октябре может восприниматься рынком именно как пауза, а не как окончательная точка.
Теперь внимание постепенно смещается на декабрь.
Если инфляционные показатели останутся высокими, а экономика избежит резкого ухудшения, у регулятора сохранится пространство для еще одного шага.
Для EUR/USD это означает, что слабого рынка труда недостаточно для устойчивого роста евро. Валютной паре нужен более убедительный сигнал о том, что дальнейшее повышение ставок в США становится маловероятным.
У евро появилась собственная проблема
На европейской стороне картина тоже неоднозначная.
Деловая активность в еврозоне в сентябре ускорилась: сектор услуг показал наиболее уверенную динамику за последние годы. Во Франции услуги вернулись к росту после августовского сокращения.
Но фундаментальная поддержка евро ограничена рисками вокруг французских государственных финансов и политической неопределенностью.
В результате валютный рынок одновременно оценивает перспективы ставок ФРС и ЕЦБ, состояние американской экономики и способность Европы справиться с собственными бюджетными и инфляционными рисками.
EUR/USD приблизился к критической зоне
В понедельник давление на евро усилилось. EUR/USD открывал день примерно около 1,1250, после чего опускался в район 1,1160.
Это делает прежнюю поддержку 1,1215–1,1200 особенно важной: пара уже проверила пространство ниже нее.
Теперь техническая картина смещается в сторону следующих ориентиров:
- ближайшая зона поддержки — 1,1160–1,1150;
- возврат выше 1,1200 ослабит давление продавцов;
- район 1,1270 остается первой заметной целью при восстановлении;
- закрепление выше 1,1300 потребуется для более серьезного улучшения картины.
Уход ниже 1,1150 способен усилить нисходящий сценарий, тогда как возвращение над 1,1200 покажет, что пробой поддержки не получил продолжения.
Что теперь определит движение евро и доллара
Главная интрига смещается от одного слабого NFP к тому, насколько быстро охлаждение рынка труда распространится на остальные части американской экономики.
Если следующие данные подтвердят потерю импульса, вероятность повышения ставки ФРС в декабре может начать снижаться. Для доллара это станет негативным фактором.
Если же инфляция и ценовые индикаторы останутся высокими, американская валюта сохранит поддержку даже при слабой занятости.
Именно поэтому EUR/USD сейчас оказался между двумя противоположными силами: замедление рынка труда играет против доллара, а сохраняющееся ценовое давление — в его пользу.
FAQ
Почему евро не растет после слабого NFP?
Потому что слабость рынка труда — только одна часть картины. Высокое ценовое давление в американском секторе услуг, доходности Treasuries и европейские риски продолжают поддерживать доллар относительно евро.
Что теперь важно для EUR/USD?
Новые данные по инфляции и рынку труда США, сигналы представителей ФРС и ожидания относительно декабрьского заседания.
Какие уровни сейчас ключевые?
После падения ниже 1,1200 внимание смещается к зоне 1,1160–1,1150. Для восстановления EUR/USD необходимо сначала вернуться выше 1,1200, а затем закрепиться в направлении 1,1270–1,1300.
