Евро снова оказался под давлением. Пара EUR/USD торгуется около 1,1200 после снижения на 0,6% в предыдущую сессию. Доллар получает поддержку от жестких сигналов ФРС и высокой доходности американских облигаций, тогда как долговые проблемы Франции ограничивают возможности европейской валюты для восстановления, передает DKNews.kz.
Главное противоречие рынка сохраняется: инвесторы почти не ожидают повышения ставки ФРС в октябре, но декабрьское ужесточение по-прежнему рассматривают как основной сценарий.
Евро снова приблизился к минимумам
В среду EUR/USD продолжила снижение и приблизилась к недавнему минимуму 1,1161.
Долларовый индекс удерживается около 102,23 пункта, рядом с 18-месячным максимумом. Одновременно доходность 10-летних американских Treasuries остается вблизи 5,30%.
Три ключевых сигнала для валютного рынка:
- EUR/USD торгуется около 1,1200 после падения на 0,6%;
- вероятность повышения ставки ФРС в октябре оценивается примерно в 19%;
- рынок закладывает около 80% вероятности декабрьского повышения ставки.
Таким образом, отсутствие ожидаемого повышения ставки в октябре пока не означает завершения цикла ужесточения денежно-кредитной политики США.
Протокол ФРС поддержал доллар
Главным событием для валютного рынка стала публикация протокола сентябрьского заседания Федеральной резервной системы.
Согласно представленным данным, большинство участников заседания допускали необходимость еще одного повышения ставки до конца года.
При этом почти все участники оценивали инфляционные риски как смещенные вверх.
Это принципиально важный сигнал.
Слабый сентябрьский отчет по занятости заставил инвесторов пересмотреть вероятность немедленного ужесточения политики. Однако инфляционное давление остается достаточно серьезным, чтобы ФРС не исключала дальнейших действий.
Внутри регулятора сохраняются разногласия относительно необходимости и сроков следующего повышения.
Поэтому октябрьская пауза и декабрьское повышение ставки не противоречат друг другу.
Рынок фактически ожидает, что ФРС возьмет время для оценки новых данных, но сохранит возможность дополнительного ужесточения.
Treasuries остаются главным преимуществом доллара
Доходность 10-летних государственных облигаций США находится около 5,30% после подъема до 5,326%.
Высокие доходности поддерживают американскую валюту, поскольку увеличивают привлекательность долларовых активов для международных инвесторов.
Для EUR/USD это означает дополнительное давление даже при снижении вероятности октябрьского повышения ставки ФРС.
Движение долгосрочных облигаций особенно важно сейчас, когда инвесторы оценивают не только ближайшее решение регулятора, но и перспективы инфляции, бюджетной политики США и стоимости капитала.
Пока доходности остаются высокими, доллар сохраняет преимущество перед евро.
Французский долг стал отдельным риском для EUR/USD
Европейская сторона валютной пары также сталкивается с проблемами.
Французские государственные облигации вновь оказались под давлением на фоне опасений относительно устойчивости государственных финансов.
Для инвесторов важна не только величина французского долга, но и способность правительства проводить бюджетную консолидацию без усиления политической нестабильности.
Глава Банка Франции Эммануэль Мулен охарактеризовал экономическую ситуацию как серьезную, одновременно отметив, что стране пока не требуется помощь Европейского центрального банка.
Само обсуждение подобных рисков усиливает внимание к французскому долговому рынку.
Рост премии за риск по облигациям одной из крупнейших экономик еврозоны осложняет положение единой европейской валюты.
В результате EUR/USD получает давление сразу с двух сторон: американские активы остаются привлекательными благодаря высоким доходностям, а европейские сталкиваются с дополнительной неопределенностью.
Рынок ждет новых данных по занятости в США
Следующим ориентиром для инвесторов станет еженедельная статистика по первичным заявкам на пособие по безработице.
Консенсус предполагает около 200 тыс. заявок против 197 тыс. неделей ранее.
Для валютного рынка важна не только сама цифра, но и ее отклонение от ожиданий.
Возможны два основных сценария:
- Заявок меньше прогноза. Это укажет на относительную устойчивость рынка труда и может поддержать доллар.
- Заявок заметно больше прогноза. Это усилит опасения относительно занятости и может снизить ожидания дальнейшего ужесточения ФРС.
Даже слабая статистика не гарантирует устойчивого роста евро, если европейские долговые риски останутся высокими.
ЕЦБ оказался в сложном положении
Для Европейского центрального банка французская долговая ситуация создает дополнительное ограничение.
С одной стороны, регулятор должен учитывать инфляцию и состояние экономики еврозоны.
С другой — высокая стоимость заимствований усиливает нагрузку на страны с крупным государственным долгом.
Поэтому решения ЕЦБ имеют значение не только для потребительских цен и банковского кредитования, но и для устойчивости долгового рынка.
При этом сама по себе напряженность вокруг французских облигаций не означает неизбежного вмешательства ЕЦБ.
Для валютного рынка важнее то, насколько быстро французские власти смогут снизить неопределенность относительно бюджетной политики.
EUR/USD снова проверяет поддержку 1,1160
Техническая картина остается преимущественно негативной.
После снижения к 1,1200 рынок вновь приблизился к области, где ранее покупатели смогли остановить падение.
Ключевые уровни:
-
1,1160 — ближайшая важная поддержка;
-
1,1065 — следующая цель при усилении снижения;
-
1,1220 — ближайшее сопротивление;
-
1,1250 — верхняя граница зоны сопротивления.
Уверенный пробой 1,1160 повысит вероятность движения к 1,1065.
Для ослабления текущего нисходящего импульса EUR/USD необходимо вернуться выше 1,1250.
Пока этого не произошло, краткосрочная техническая картина остается в пользу продавцов.
Что теперь определит движение евро
Ближайшая динамика EUR/USD будет зависеть от трех факторов: американской статистики, ожиданий по ставке ФРС и ситуации на французском долговом рынке.
Октябрьская пауза ФРС уже во многом учтена в рыночных ожиданиях.
Поэтому для устойчивого восстановления евро потребуется более существенное изменение баланса: снижение доходностей Treasuries, ослабление вероятности декабрьского повышения ставки или стабилизация европейских долговых рынков.
Пока эти условия не выполнены, доллар сохраняет преимущество.
FAQ
Почему евро снова снижается?
Доллар получает поддержку от жестких сигналов ФРС и высокой доходности Treasuries. Одновременно долговые проблемы Франции усиливают давление на европейскую валюту.
Повысит ли ФРС ставку в октябре?
Согласно приведенным рыночным оценкам, вероятность октябрьского повышения составляет около 19%. При этом инвесторы рассматривают декабрьское повышение как более вероятный сценарий. Эти оценки могут быстро измениться после новых экономических данных.
Почему французский долг влияет на EUR/USD?
Рост долговых рисков во Франции повышает неопределенность относительно финансовой устойчивости одной из крупнейших экономик еврозоны и может снижать привлекательность евро.
Какие уровни важны для EUR/USD?
Ближайшая поддержка расположена около 1,1160, следующая — 1,1065. Сопротивление находится в зоне 1,1220–1,1250.
Ранее мы рассказывали, почему евро снова оказался у 17-месячного минимума перед публикацией протокола ФРС и как долговые проблемы Франции усилили давление на EUR/USD.
