Нефть удерживает психологическую отметку.
Brent остается выше $100 за баррель после резкого скачка котировок, однако рынок оказался между двумя противоположными силами: Китай ограничивает экспорт топлива и усиливает опасения дефицита, тогда как поставки сырой нефти с Ближнего Востока постепенно восстанавливаются, передает DKNews.kz.
После роста более чем на $4 в четверг декабрьский контракт Brent завершил сессию на уровне $102,31 за баррель. В пятницу котировки сначала оставались около $102, но затем перешли к снижению. Теперь отметка $100 становится одной из главных линий, за которыми следит рынок.
Китай убрал часть топлива с мирового рынка
Главным новым фактором стало решение китайских нефтеперерабатывающих компаний приостановить экспорт нефтепродуктов в октябре.
Как сообщили источники Reuters, знакомые с ситуацией, ограничения распространяются на поставки за пределы Гонконга и Макао и связаны со стремлением обеспечить внутренний рынок достаточными запасами топлива.
Для глобального рынка это чувствительное решение. Китай является крупным поставщиком нефтепродуктов в Азии, а запасы бензина и дизельного топлива внутри страны остаются ниже уровней, наблюдавшихся до начала нынешнего ближневосточного кризиса.
Основные факторы сейчас выглядят так:
- Brent остается в районе психологически важной отметки $100;
- китайские НПЗ приостановили экспорт нефтепродуктов в октябре;
- ограничения не распространяются на поставки в Гонконг и Макао;
- нефтяной экспорт с Ближнего Востока постепенно восстанавливается;
- геополитическая напряженность продолжает удерживать премию за риск.
Особенно заметным эффект оказался на рынке топлива. После приостановки китайского экспорта маржа переработки бензина в Азии превысила $50 за баррель относительно Brent, а напряженность распространилась также на дизельное и авиационное топливо.
Ближний Восток снова добавил премию за риск
Второй фактор — геополитика.
Резкий рост котировок в четверг произошел после сообщений о возможном увеличении американского военного присутствия на Ближнем Востоке. На фоне сохраняющейся напряженности вокруг Ирана рынок вновь начал оценивать вероятность новых перебоев с региональными поставками.
Именно сочетание китайских ограничений и геополитических рисков подняло Brent более чем на 4% за одну сессию. Декабрьский контракт прибавил $4,28 и завершил четверг на отметке $102,31 за баррель.
Однако нынешний нефтяной рынок отличается от ситуации начала конфликта: физические поставки постепенно восстанавливаются.
Саудовская Аравия возвращает нефть на рынок
Именно восстановление экспорта ограничивает потенциал нового скачка Brent.
В сентябре поставки сырой нефти с Ближнего Востока достигли 16,328 млн баррелей в сутки — максимального уровня с начала конфликта в феврале. До кризиса регион экспортировал около 19,5 млн баррелей в сутки.
Одним из главных источников восстановления стала Саудовская Аравия. Ее экспорт, по данным Kpler, которые приводит Reuters, вырос примерно с 2,45 млн баррелей в сутки в августе до 5,4 млн в сентябре.
Помогло и восстановление альтернативной инфраструктуры. Саудовская Аравия возобновила работу нефтепровода East–West и погрузку танкеров в Янбу, что позволяет отправлять больше сырья через Красное море.
В результате рынок получил необычную конструкцию: риск дефицита нефтепродуктов растет, но сырой нефти становится больше.
Почему $100 становится ключевой отметкой
Именно это противоречие объясняет повышенную волатильность Brent.
С одной стороны, Китай убирает часть нефтепродуктов с мирового рынка, а геополитические риски заставляют трейдеров сохранять премию в цене нефти.
С другой — восстановление поставок Саудовской Аравии и других ближневосточных производителей показывает, что сценарий острого дефицита именно сырой нефти пока не реализуется.
Дополнительное давление в пятницу появилось после решения европейских стран увеличить предложение топлива из резервов. На этом фоне Brent опускалась примерно к $100,50 за баррель.
Поэтому отметка $100 приобретает не только техническое, но и психологическое значение. Устойчивое сохранение Brent выше нее будет означать, что рынок продолжает оценивать геополитические и топливные риски достаточно высоко даже на фоне восстановления физических поставок сырья.
Дорогая нефть создает новый риск для мировой экономики
Есть и более широкий эффект.
Brent выше $100 означает дополнительное инфляционное давление. Особенно важна ситуация с нефтепродуктами: дефицит дизельного топлива способен быстро отражаться на стоимости грузовых перевозок, промышленности и логистике.
Рост энергетических цен одновременно влияет на ожидания по процентным ставкам. Чем устойчивее инфляционное давление, тем сложнее крупнейшим центральным банкам переходить к более мягкой денежно-кредитной политике.
Для самой нефти возникает обратный эффект. Геополитические риски толкают Brent вверх, однако длительное сохранение дорогих энергоносителей способно замедлить мировой спрос.
Рынок поэтому будет следить уже не только за количеством добываемой нефти, но и за тем, насколько быстро ограничения на рынке топлива начнут отражаться на экономической активности.
Какие уровни важны для Brent
Главной поддержкой остается район $100 за баррель.
Устойчивое удержание выше этой отметки сохраняет возможность возвращения Brent в область $103,5–105. Именно здесь может усилиться фиксация прибыли после резких движений последних дней.
Если цена уверенно уйдет ниже $100, внимание сместится к диапазону $98–99.
Таким образом, ближайшие технические ориентиры выглядят следующим образом:
- основная поддержка — $100;
- следующая зона поддержки — $98–99;
- первое сопротивление — $103,5;
- ключевая верхняя область — $104–105.
Однако при нынешней геополитической чувствительности рынка технические уровни могут быстро потерять значение при появлении новых сообщений о поставках или ситуации на Ближнем Востоке.
Что это означает для нефтяного рынка
Главная особенность нынешнего движения Brent заключается в том, что рынок торгует сразу две разные истории.
Сырая нефть постепенно возвращается. Саудовская Аравия нарастила экспорт, региональные поставки достигли максимума с начала конфликта, а альтернативные маршруты снова работают.
Но рынок нефтепродуктов остается значительно более напряженным. Решение Китая придержать топливо внутри страны усиливает эту проблему, а геополитическая неопределенность не позволяет убрать из котировок премию за риск.
Поэтому $100 становится важной границей. Если Brent сможет устойчиво удерживаться выше нее даже при дальнейшем восстановлении поставок, это будет показывать, насколько большую цену рынок готов платить именно за неопределенность.
Еще несколько дней назад мы рассказывали, почему Brent продолжала дорожать даже при почти восстановившихся поставках с Ближнего Востока. Теперь к геополитической премии добавился новый фактор — ограничение китайского экспорта нефтепродуктов.
