Начало недели для казахстанской валюты прошло без резких движений, но с легким ослаблением, передает DKNews.kz.
По итогам торгов на KASE в понедельник доллар США закрепился на отметке 505,17 тенге. Это не скачок и не разворот тренда, а скорее реакция на внешний фон, который сейчас выглядит неоднозначно.
Разбираемся, что именно повлияло на курс и чего ждать дальше.
Нефть дешевеет, а вместе с ней — и настроение рынков
Один из ключевых факторов давления на тенге — снижение цен на нефть. Котировки Brent падают второй день подряд и опустились к уровню $65,55 за баррель.
Рынок постепенно уходит от недавних экстремумов: рисковая премия сужается, инвесторы осторожно фиксируют прибыль, а глобальное отношение к риску остается смешанным. Для валют стран-экспортеров сырья, включая Казахстан, это означает снижение внешней поддержки.
Проще говоря: когда нефть дешевеет, у тенге становится меньше «страховки».
Инфляция замедляется — но не без нюансов
Свежие данные по инфляции в Казахстане добавили рынку поводов для размышлений. В январе годовая инфляция снизилась до 12,2% против 12,3% в декабре. Формально — шаг в сторону замедления, но показатель по-прежнему выше уровней начала 2025 года.
При этом месячная инфляция, наоборот, ускорилась — до 1,0% после 0,9% в декабре. Впрочем, здесь ничего экстраординарного нет: для начала года такой рост считается сезонным.
Если смотреть глубже, картина выглядит так:
- продовольственная инфляция замедлилась и в годовом, и в месячном выражении;
- непродовольственные товары и платные услуги, наоборот, подорожали быстрее — в основном из-за январских индексаций и пересчетов.
Экономисты объясняют это эффектом высокой базы конца 2025 года и календарными факторами. Январский рост цен не выглядит как начало нового инфляционного витка.
Жесткая ставка — якорь для тенге
На этом фоне решение Национального банка сохранить базовую ставку на уровне 18,0% выглядит логичным. Жесткие денежно-кредитные условия продолжают работать сразу в двух направлениях:
- сдерживают инфляционные ожидания,
- ограничивают спрос на иностранную валюту.
Для тенге это умеренно позитивный фактор. Высокая ставка делает тенговые инструменты более привлекательными и снижает стимулы уходить в доллар «на всякий случай».
При этом дальнейшие шаги регулятора будут зависеть от того, насколько устойчивым окажется замедление инфляции без учета сезонных колебаний.
Что дальше с курсами?
Рынок пока не закладывает резких движений. Ожидания на вторник выглядят следующим образом:
- доллар США — 500–510 тенге,
- евро — 590–610 тенге,
- российский рубль — 6,50–6,70 тенге,
- китайский юань — 72–74 тенге.
Иными словами, тенге остается в привычном коридоре. Текущее ослабление носит скорее технический и внешний характер, чем отражает внутренние проблемы экономики.
Итог
Небольшое снижение курса тенге — это реакция на внешний фон: дешевеющую нефть и осторожные настроения на глобальных рынках. Внутри страны ситуация выглядит стабильнее: инфляция постепенно остывает, а высокая базовая ставка продолжает выполнять роль якоря.
Пока речь идет не о тревожном сигнале, а о нормальной рыночной волатильности. Ключевые ориентиры для тенге по-прежнему будут формироваться за пределами страны — на нефтяных рынках и в глобальной экономике.
